銀行理財產(chǎn)品分類及特點

　　1．銀行理財產(chǎn)品分類

　　2．部分銀行理財產(chǎn)品簡介

　　(1)貨幣型理財產(chǎn)品。

　　①貨幣型理財產(chǎn)品概念。貨幣型理財產(chǎn)品是投資于貨幣市場的銀行理財產(chǎn)品。它主要投資于信用級別較高、流動性較好的金融工具，包括國債、金融債、中央銀行票據(jù)、債券回購，高信用級別的企業(yè)債、公司債、短期融資券等其他金融工具。這些金融工具的市場價格與利率高度相關，屬于掛鉤利率類理財產(chǎn)品。

　�、谪泿判屠碡敭a(chǎn)品的特點。投資期短，資金贖回靈活，本金、收益安全性高等，該類產(chǎn)品通常被作為活期存款的替代品。

　　③貨幣型理財產(chǎn)品的風險。由于貨幣型理財產(chǎn)品的投資方向是具有高信用級別的中短期金融工具，所以其信用風險低，流動性風險小，屬于保守、穩(wěn)健型產(chǎn)品。

　　(2)債券型理財產(chǎn)品。

　�、賯�券型理財產(chǎn)品的定義。債券型理財產(chǎn)品是以國債、金融債和中央銀行票據(jù)為主要投資對象的銀行理財產(chǎn)品。與貨幣型理財產(chǎn)品類似，債券型理財產(chǎn)品也屬于掛鉤利率類理財產(chǎn)品。

　�、趥�券型理財產(chǎn)品的特點。產(chǎn)品結構簡單、投資風險小、客戶預期收益穩(wěn)定；債券型理財產(chǎn)品的市場認知度高．客戶容易理解。

　�、蹅�券型理財產(chǎn)品的收益及風險特征。投資風險較低．收益也不高，屬于保守、穩(wěn)健型產(chǎn)品。購買債券型理財產(chǎn)品面臨的最大風險來自利率風險、匯率風險和流動性風險。

　�、軅�券型理財產(chǎn)品的投資方向。債券型理財產(chǎn)品資金主要投向銀行間債券市場、國債市場和企業(yè)債市場。銀行募集客戶資金．進行統(tǒng)一投資．產(chǎn)品到期之后向客戶一次性歸還本金和收益。

　　(3)股票類理財產(chǎn)品。

　　股票(或股權)類理財產(chǎn)品品種比較多，其中包括商業(yè)銀行推出的一些FOF(基金中的基金)產(chǎn)品、私募理財產(chǎn)品等，這些產(chǎn)品都是部分或者全部投資于股票(或股權)的理財產(chǎn)品，風險相對較大。

　　(4)組合投資類理財產(chǎn)品。

　�、俳M合投資類理財產(chǎn)品概念。組合投資類理財產(chǎn)品通常投資于多種資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合或資產(chǎn)池，其中包括：債券、票據(jù)、債券回購、貨幣市場存拆放交易、新股申購信托計劃、信貸資產(chǎn)以及他行理財產(chǎn)品等多種投資品種．同時發(fā)行主體往往采用動態(tài)的投資組合管理方法和資產(chǎn)負債管理方法對資產(chǎn)池進行管理。

　�、呓M合投資類理財產(chǎn)品兩大突破。一是突破了理財產(chǎn)品投資渠道狹窄的限制，進行多種組合投資，甚至可以跨多個市場進行投資：二是突破了銀行理財產(chǎn)品間歇性銷售的形式，組合投資類理財產(chǎn)品可以滾動發(fā)行和連續(xù)銷售。

　�、劢M合投資類理財產(chǎn)品的優(yōu)勢。

　　產(chǎn)品期限覆蓋面廣．可以全面地滿足不同類型客戶對投資期限的個性化需求，較為靈活．甚至可以根據(jù)特殊需求定制產(chǎn)品．給許多對流動性要求比較高的客戶提供了便利。

　　組合資產(chǎn)池的投資模式在分散投資風險的同時．突破了單一投向理財產(chǎn)品負債期限和資產(chǎn)期限必須嚴格對應的缺陷，擴大了銀行的資金運用范圍和客戶收益空間。

　　賦予發(fā)行主體充分的主動管理能力．最大限度地發(fā)揮了銀行在資產(chǎn)管理及風險防控方面的優(yōu)勢．資產(chǎn)管理團隊可以根據(jù)市場狀況．及時調整資產(chǎn)池的構成。

　　在購買組合投資類理財產(chǎn)品時，還需注意如下方面：

　　組合投資類理財產(chǎn)品存在信息透明度不高的缺點．增加了產(chǎn)品的信息不對稱性。

　　產(chǎn)品的表現(xiàn)更加依賴于發(fā)行主體的管理水平。

　　負債期限和資產(chǎn)期限的錯配以及復雜衍生結構的嵌入增加了產(chǎn)品的復雜性。產(chǎn)品投資風險可能會隨之擴大。

　　(5)結構性理財產(chǎn)品。

　�、俳Y構性理財產(chǎn)品概念。結構性理財產(chǎn)品是運用金融工程技術，將存款、零息債券等固定收益產(chǎn)品與金融衍生品(如遠期、期權、掉期等)組合在一起而形成的一種金融產(chǎn)品。

　�、诮Y構性理財產(chǎn)品的主要類型。結構性理財產(chǎn)品的回報率通常取決于掛鉤資產(chǎn)(掛鉤標的)的表現(xiàn)。根據(jù)掛鉤資產(chǎn)的屬性，結構性理財產(chǎn)品大致可以細分為外}[掛鉤類、利率／債券掛鉤類、股票掛鉤類、商品掛鉤類及混合類等。

　　(6)外匯掛鉤類理財產(chǎn)品。外匯掛鉤類理財產(chǎn)品的回報率取決于一組或多組外匯的匯率走勢，即掛鉤標的是一組或多組外匯的匯率．如美元／日元。歐元／美元等。對于這樣的產(chǎn)品，我們稱為外匯掛鉤類理財產(chǎn)品。通常，掛鉤的一組或多組外匯的匯率大都依據(jù)東京時間下午

　　3時整在路透社或彭博社相應的外匯展示頁中的價格而厘定。

　　(7)ODII基金理財產(chǎn)品。

　�、貿DII概念。QDII即合格境內機構投資者，它是在一國境內設立，經(jīng)中國有關部門批準從事境外證券市場的股票、債券等有價證券業(yè)務的證券投資基金。QDII意味著將允許內地居民使用外匯投資境外資本市場．QDII將通過中國政府認可的機構來實施。

　　②掛鉤標的。掛鉤標的為基金和交易所所上市基金(ETF)。

　　(8)另類理財產(chǎn)品。

　　①概念與特點。另類資產(chǎn)是指除傳統(tǒng)股票、債券和現(xiàn)金之外的金融資產(chǎn)和實物資產(chǎn)，如房地產(chǎn)、證券化資產(chǎn)、對沖基金、私募股權基金、大宗商品、巨災債券、低碳產(chǎn)品、酒和藝術品等。

　　對另類資產(chǎn)的投資稱為另類投資。

　　較傳統(tǒng)投資而言，有兩個方面的區(qū)別與聯(lián)系：其一，交易策略上，除采用傳統(tǒng)投資的買進并持有策略外，另類投資還可采用賣空策略；其二，操作方式上，另類投資則可以采用杠桿投資策略。

　　較傳統(tǒng)投資而言．另類投資的主要優(yōu)點有：另類資產(chǎn)多屬于新興行業(yè)或領域．未來潛在的高增長也將會給投資者帶來潛在的高收益：另類資產(chǎn)與傳統(tǒng)資產(chǎn)以及宏觀經(jīng)濟周期的相關性較低，大大提高了資產(chǎn)組合的抗跌性和抗周期性：有些另類投資產(chǎn)品為客戶提供以現(xiàn)金形式或實物形式獲取投資本金收益的選擇權．通過投資這類產(chǎn)品客戶也可以獲取某些相對較為稀缺的實物資產(chǎn)。

　　②產(chǎn)品風險。在進行另類資產(chǎn)投資時，除需承擔傳統(tǒng)的信用風險、市場風險和周期風險等風險外，還有如下幾個方面的風險：投機風險；小概率事件并非不可能事件；損失即高虧的極端風險：另類資產(chǎn)損毀風險。

　�、郯l(fā)展現(xiàn)狀。國內的銀行理財產(chǎn)品已逐步涉及另類理財產(chǎn)品市場，但由于該類產(chǎn)品的投資群體多為私人銀行客戶．受限于私人銀行業(yè)務的私密性。另類理財產(chǎn)品的信息透明度較低。大體而言，另類理財產(chǎn)品主要涉及的投資領域有藝術品、飲品(紅酒、白酒和普洱茶)和私募股權等。

　　就產(chǎn)品的支付條款而言，不外乎如下兩種主要類型：一是直接投資型;二是“實期”結合型。其主要設計理念為產(chǎn)品到期投資者可以消費實物資產(chǎn)。也可以獲得固定額度的收益。

　　3．銀行理財產(chǎn)品風險

　　最常見的銀行理財產(chǎn)品風險包括政策風險、違約風險或信用風險、市場風險、利率風險、匯率風險、流動性風險、提前終止風險等，其他還有操作風險、交易對手管理風險、延期風險、不可抗力及意外事件等風險，對理財產(chǎn)品風險進行評估，并根據(jù)評估結果對理財產(chǎn)品進行分級。

　　從業(yè)務監(jiān)管角度來看，與證券和基金不同。銀行理財產(chǎn)品目前尚無法律形式的文件進行規(guī)范，監(jiān)管部門主要通過部門規(guī)章以及通知等形式對該項業(yè)務進行監(jiān)管。2005年以來，以銀監(jiān)會為主體的監(jiān)管機構下發(fā)了一系列規(guī)章制度和通知對銀行理財業(yè)務進行了監(jiān)管。

　　備考提示

　　關于ETF：本質上是開放式基金，與現(xiàn)有開放式基金沒什么本質的區(qū)別。其本身有三個鮮明特征：它可以在交易所掛牌買賣；與現(xiàn)有指數(shù)型開放式基金相比，其最大優(yōu)勢在于，它是在交易所掛牌的，交易非常便利；投資者只能用與指數(shù)對應的一籃子股票申購或者贖回ETF，而不是現(xiàn)有開放式基金的以現(xiàn)金申購、贖回。

　　考生需要識記理財產(chǎn)品的分類以及各種理財產(chǎn)品的特點、投資工具、相關風險等，考試多以多選和單選為主。

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